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股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权重来拟合复制标的指数,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,以复制和跟踪标的指数。本基金将重点对信用、流动性、利率、税收和提前还款等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。特殊情形包括但不限于:①法律法规的限制;②标的指数成份股流动性严重不足;③标的指数的成份股票长期停牌;④标的指数成份股进行配股或增发;⑤标的指数成份股派发现金股息;⑥其他可能严重限制本基金跟踪标的指数的合理原因等。未来,为了适应经济社会发展的需要,本基金管理人可根据整体经济、行业的发展变化,动态调整对于消费服务行业范畴的定义。。 2、投资组合的调整本基金将根据开放日申购和赎回情况,决定投资目标ETF的时间和方式。同时,适度把握宏观经济情况进行资产配置。,(6)资产支持证券投资策略资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。(3)中小企业私募债券投资策略在严格控制风险的前提下,通过严谨的研究,综合考虑中小企业私募债券的安全性、收益性和流动性等特征,并与其他投资品种进行对比后,选择具有相对优势的类属和个券进行投资。,(2)决策程序①决定主要投资原则:投资决策委员会决定基金的主要投资原则,并对基金投资组合的资产配置比例等提出指导性意见。 上述指数成份股将自动纳入本基金初选股票库。因此,本基金将重点关注公司的行业地位与品牌优势,并考察公司治理结构、团队管理、发展战略、市场开拓能力等重要指标。本基金主要通过定量筛选和定性分析相结合的方式来考察和筛选具有综合性比较优势的品种。

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这两年财政部文资办的项目扶持中,已经向示范企业作了倾斜。来源:新华网发布时间:2014年12月15日严格新闻出版工作者职业资格制度。,  “在贫困乡村学校开展‘追梦书屋’建设,目的是进一步改善中小学生阅读条件。各地版权管理部门重点监管网站达3000多家,包括淘宝网、百度、搜狐、新浪、优酷等具有全国影响的知名网站。。建议取消的行政许可,请提供后续监管措施建议;拟保留、下放、合并的行政许可,须简略说明理由。自从国务院在上海自贸区内允许外资企业从事游戏游艺设备的生产以来,索尼、微软等境外公司也就PS和XBOX的境外著作权游戏进入中国一事,与我国出版社商谈。。

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作者:赖名芳 来源:中国新闻出版报 发布时间:2015年2月4日中宣部出版局、国家网信办网络新闻协调局、工信部通信保障局及北京市文化市场行政执法总队相关负责人参加会议。,采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。3、防御优先若宏观经济处于投资时钟的“过热”象限,政府财政政策、货币政策收紧力度不断加大;宏观经济处于投资时钟“滞胀”象限,但政府财政政策、货币政策处于偏紧态势或预期将转入偏紧态势;宏观经济处于投资时钟“衰退”象限,但政府财政政策、货币政策未见放松的迹象并预计在可预见的未来不会放松;若股票市场的估值水平已呈现下行的趋势以修复其相对高估的状态,并预期估值的此种下行趋势仍将持续,则本基金将坚持防御优先的原则。本基金还将采取积极主动的策略,针对市场定价错误和回购套利机会等,在确定存在超额收益的情况下,积极把握市场机会。 (3)为贯彻成长性原则,在大类资产配置层面,适当降低债券与货币资产的配置比例,增大股票资产的配置比例;在股票资产行业配置层面,提高强周期行业的配置比例;在个股选择层面,增大成长型品种的配置比例,以提升投资组合的成长性。对于可转换债券的投资,本基金将在评估其偿债能力的同时兼顾公司的成长性,以期通过转换条款分享因股价上升带来的高收益;本基金将重点关注可转债的转换价值、市场价值与其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等。5、权证投资本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。本基金力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在%以内,年跟踪误差控制在4%以内。。基金管理人将密切关注这些情形对指数的影响,并据此确定相应的投资组合调整策略;④基金发生申购赎回等影响跟踪效果的情形。为更好地实现投资目标,本基金可少量投资于非成份股、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、货币市场工具、权证、股指期货以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。,本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本。、www.v6939.com、随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁,更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式,本基金会密切跟踪市场动态变化,选择合适的介入机会,谋求高于市场平均水平的投资回报。 (五)权证投资策略本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,主要考虑运用的策略包括:杠杆策略、价值挖掘策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、卖空保护性的认购权证策略、买入保护性的认沽权证策略等。2、行业配置不同行业受宏观经济周期、行业自身生命周期以及相关结构性因素的影响在不同时期表现往往具有明显差异。,本基金管理人认为科技改造人类生活,历史上科技的发明,无数次的以跨跃的方式改变了人类的现有生存状态。但在因特殊情况(如流动性不足等)导致无法获得足够数量的股票时,基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。 对上市公司进行系统性分析,其中偏重:估值采用多种估值方法,包括P/E(预期)、P/B、PCF、PFCF、相对于NAV的溢/折价、DDM、ROE,与历史、行业和市场的比较。本基金投资期权,基金管理人将根据审慎原则,建立期权交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责期权的投资审批事项,以防范股票期权投资的风险。为更好地实现投资目标,本基金可少量投资于非成份股(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、银行存款、债券、债券回购、权证、股指期货、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具,其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下,更好地跟踪标的指数。如果中证1000指数被停止编制及发布,或中证1000指数由其他指数替代(单纯更名除外),或由于指数编制方法等重大变更导致中证1000指数不宜继续作为标的指数,或证券市场上出现其他更合适投资的指数作为本基金的标的指数,本基金管理人可以依据审慎性原则,在充分考虑持有人利益及履行适当程序的前提下,更换本基金的标的指数和投资对象;并依据市场代表性、流动性、与原标的指数的相关性等诸多因素选择确定新的标的指数。。本基金的股票资产投资比例不低于基金资产的85%,其中投资于中证银行指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,权证及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。为有效控制指数的跟踪误差,本基金在注重风险管理的前提下,将适度运用股指期货。7、权证投资策略本基金在进行权证投资时,将注重对权证标的证券的基本面进行研究,同时结合权证定价模型寻求其合理估值水平,积极利用正股和权证之间的不同组合来套取无风险收益。,本基金以目标ETF作为其主要投资标的,方便特定的客户群通过本基金投资目标ETF。(四)债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。其余资产可投资于标的指数对应的黄金合约、上海黄金交易所上市的其他黄金合约及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下,更好地跟踪标的指数。4、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资。本基金管理人将结合相关政策,从产业链和价值链的角度,利用波特五力模型,关注景气低迷但有望复苏的上市公司。(1)投资流程在构建和管理投资组合过程中,这两只基金主要采取″自下而上″的投资策略,着重选择基本面良好或价值被过分低估的股票。,4)主题策略主题策略侧重于研究经济发展过程中由于政策主导、经济结构变化出现的各类投资主题,并投资于那些受惠于投资主题的上市公司。,(4)中小企业私募债券投资策略中小企业私募债券本质上为公司债,只是发行主体扩展到未上市的中小型企业,扩大了基金进行债券投资的范围。2)二级市场:博时黄金交易型开放式投资基金上市交易后,在二级市场进行博时黄金交易型开放式投资基金份额的交易。本基金投资于成长型上市公司的股票比例至少高于非现金基金资产的80%。今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。。3、债券投资策略本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上,降低跟踪误差。(3)估值分析通过对内在价值、相对价值、收购价值等方面的研究,考察市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,给出股票综合评级,从中选择估值水平相对合理的公司。?为更好地追踪业绩比较基准表现,当黄金现货实盘合约流动性不足或黄金现货延期交收合约投资成本更低时,本基金可适当投资于黄金现货延期交收合约。因此,本基金所投资的互联网+主题包括互联网产业链相关行业以及与互联网发生融合发展的传统产业的股票。本基金所采用替代法调整的股票组合应符合投资于股票的资产比例不低于基金资产的90%,投资于中证银行指数成份股和备选成份股的资产比例不低于非现金基金资产的80%的投资比例限制。本基金将密切跟踪科技创新带来的投资新机遇,并积极把握以科技为创新驱动力、具备核心竞争优势的相关行业带来的投资机会。,1、资产配置策略本基金管理人主要按照中证互联网医疗主题指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。、www.vns656.com、(2)贵重物品(钻石、黄金、白银、高档首饰、珠宝、手表、时装、化妆品、名车、游艇及私人飞机)生产商及零售商。 ,2、股票投资组合构建(1)组合构建方法本基金将采用完全复制法构建股票投资组合,以拟合、跟踪中证互联网医疗主题指数的收益表现。本基金对医药健康产业的个股将采用定量分析与定性分析相结合的方法,选择其中具有优势的上市公司进行投资。在全球经济的框架下,本基金管理人对宏观经济运行趋势及其引致的财政货币政策变化作出判断,运用数量化工具,对未来市场利率趋势及市场信用环境变化作出预测,并综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性的好坏等因素,构造债券组合。皇冠直营现金网对于可供选择的投资主题进行评价,筛选出可持续性强、对于实体经济将产生重大影响、对于传导所至的行业与企业经营绩效提升空间较大的投资主题,作为本基金的重点配置方向。债券类品种的投资,追求在严格控制风险的基础上获取稳健回报的原则。资产证券化产品的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。,4、其他资产的选择标准如预期黄金价格处于下跌趋势,本基金将增加其他资产的投资比例。基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策小组,负责股指期货的投资管理的相关事项,同时针对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度,并经基金管理人董事会批准后执行。。企业的盈利能力是企业进行红利分配的基础,盈利能力强的公司分红的潜力也越强;4)企业盈利稳定,财务状况良好,各项指标健康。在债券投资组合构建和管理过程中,本基金管理人将具体采用期限结构配置、市场转换、信用利差和相对价值判断、信用风险评估、现金管理等管理手段进行个券选择。在遵守股票资产投资比例控制安排的前提下,本基金利用经交银施罗德研究团队修正后的投资时钟分析框架,通过“自上而下”的定性分析和定量分析相结合形成对不同资产市场表现的预测和判断,确定基金资产在股票、债券及货币市场工具等各类别资产间的分配比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化,在基金合同约定的范围内动态调整组合中各类资产的比例,以规避或控制市场风险,提高基金收益率。不定期调整:A.当标的指数成份股发生增发、配股等股权变动而影响成份股在指数中权重的行为时,本基金将根据各成份股的权重变化及时调整股票投资组合;B.根据本基金的申购和赎回情况,对股票投资组合进行调整,从而有效跟踪标的指数;C.根据法律、法规规定,成份股在标的指数中的权重因其它原因发生相应变化的,本基金可以对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。 ,“互联网+”行动计划将重点促进以云计算、物联网、大数据为代表的新一代信息技术与现代制造业、生产性服务业等的融合创新,发展壮大新兴业态,打造新的产业增长点,为大众创业、万众创新提供环境,为产业智能化提供支撑,增强新的经济发展动力,促进国民经济体制增效升级。(1)宏观经济分析基于对宏观经济运行状况及政策分析、金融货币运行状况及政策分析、行业运行景气状况及政策分析的基础上,重点判断宏观经济周期对市场不同行业的影响,作为资产配置的依据。(2)股票组合的动态调整在基金运作过程中,当发生以下情况时,基金管理人可对投资组合进行调整:①指数编制方法发生变更。本基金重点投资受益于中国经济增长中消费升级驱动的大消费行业。其次,本基金管理人深入研究公司基本面,精选低估值、低市值、低股价、高预期差主要选择以下六类未被市场主流认同的股票,组成本基金的精选股票库。,www.vnsr8828.com ,本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。5、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。(三)股票投资策略本基金的股票选择以价值投资理念和方法审慎选择投资标的。通过对标的转债股性与债性的合理定价,力求寻找出被市场低估的品种,构建本基金可转换债券的投资组合。4、中小企业私募债券的投资本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面展开。其次,本基金管理人深入研究公司基本面,精选低估值、低市值、低股价、高预期差主要选择以下六类未被市场主流认同的股票,组成本基金的精选股票库。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易、避险交易组合以及合同许可投资比例范围内的价值显著低估的权证品种。 在资产配置、行业配置完成后,基金管理人主要通过P/B、PEG指标来确定价值优化型股票,在个股PEG值计算中,本系列基金管理人从以下几个方面评估上市公司的每股预期收益增长率G:●公司的商业模式●所处行业发展前景●产品市场前景分析,包括产品本身市场分析、主要竞争对手、上下游产品关联性及定价能力、替代产品分析等●公司的核心竞争力分析,包括管理者素质、市场营销能力、技术创新能力、专有技术、特许权、品牌、重要客户等●公司财务状况及财务管理能力,包括财务安全性指标,反映行业特性的主要财务指标、公司股权与债权融资能力与成本分析、公司再投资收益率分析等●公司潜在风险及应对措施以价值优化型股票为基础,结合考虑满足以下条件的相关股票,组成本系列基金股票备选库:ⅰ.股票P/B、PEG某单项指标特优,另一项指标未能反映其真实状况。2.股票投资策略本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅的投资视角,在实际投资过程中充分体现“主题投资”这个核心理念。ⅱ.上市公司资产重组或生产经营管理方面发生重大改变,将可能会对公司经营业绩和未来发展前景产生重大和实质性影响。为有效控制指数的跟踪误差,本基金在注重风险管理的前提下,将适度运用股指期货。(7)权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,进行权证的投资。,基金管理人运用以下策略构造替代股组合:(1)基本面替代:按照与被替代股票所属行业,基本面及规模相似的原则,选取一揽子标的指数成份股票作为替代股备选库;(2)相关性检验:计算备选库中各股票与被替代股票日收益率的相关系数并选取与被替代股票相关性较高的股票组成模拟组合,以组合与被替代股票的日收益率序列的相关系数最大化为优化目标,求解组合中替代股票的权重,并构建替代股组合。、www.vnsr536.com、(2)股票投资组合的调整招募说明书本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况,对其进行适时调整,以保证鹏华证券份额净值增长率与标的指数收益率间的高度正相关和跟踪误差最小化。,本基金投资于此类上市公司,不但可以享受国民经济增长的收益,而且基金净值波动相对较小,可以为投资人获得较稳定的投资收益。本基金进行主题投资主要由主题挖掘、主题配置和主题转换三个步骤组成。判断行业地位的标准不仅仅是企业的规模,也包括企业的技术、品牌、资源优势等。、基金管理人将综合考虑市场情况、基金资产的流动性要求及投资比例限制等因素,确定股票、债券等资产的具体配置比例。(8)资产支持证券等品种投资策略资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。。4、其他未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,在履行适当程序后相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。本基金管理人重点考察上市公司的竞争优势包括:公司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、品牌竞争优势、规模优势等方面。1、大类资产配置本基金管理人主要按照中证食品饮料指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。 ,(2)二级市场方式:目标ETF上市交易后,在二级市场进行目标ETF基金份额的交易。随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁,更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式,本基金会密切跟踪市场动态变化,选择合适的介入机会,谋求高于市场平均水平的投资回报。(三)股票投资策略本基金的股票选择以价值投资理念和方法审慎选择投资标的。本基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。,2.股票投资策略本基金坚持“自上而下”为主、“自下而上”为辅的投资视角,在实际投资过程中充分体现“主题投资”这个核心理念。(三)债券投资策略本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上,降低跟踪误差。”如果中证指数公司调整或停止行业分类,或者基金管理人认为有更适当的消费行业划分标准,基金管理人在履行适当程序后有权对消费行业的界定方法进行调整并及时公告。,本基金主要通过投资于易方达黄金ETF追踪业绩比较基准的表现,力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在%以内,年化跟踪误差控制在4%以内。 分红政策本基金收益分配应遵循下列原则:1、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可分配收益将有所不同,本基金同一基金份额类别内的每一基金份额享有同等分配权;2、收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资者自行承担。(1)定向增发投资策略定向增发是指上市公司向特定投资者(包括大股东、机构投资者、自然人等)非公开发行股票的融资方式。,从以上定增项目的选择标准出发,基金管理人拟(1)重点关注资产重组、资产收购类以及大股东参与的增发项目;(2)规避周期性行业在景气高位的扩产增发项目;(3)设定溢价率(二级市场交易价格相比与增发预案底价)以及“预案公告至股东大会公告”期间涨幅率量化指标;精选具有潜在定向增发效应提振的个股。未来如果基金管理人认为有更适当的消费升级主题的界定方法,基金管理人有权对消费升级主题的界定方法进行变更,并在招募说明书更新中公告,不需召开持有人大会。 其中行业地位与品牌优势、稳健的财务状况和合理的估值水平等是重点考察的因素。具体而言,本基金将首先采用"自上而下"的研究方法,综合研究主要经济变量指标、分析宏观经济情况,建立经济前景的情景模拟,进而判断财政政策、货币政策等宏观经济政策取向。3、债券投资策略在选择债券品种时,首先根据宏观经济、资金面动向和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券进行投资。7、其它创新或者衍生产品的投资策略本基金将根据公募基金的特点和要求,结合创新或者衍生产品的特征,在进行充分风险控制和充分遵守法律法规的前提下,制定合适的投资策略进行该类产品的投资。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。力争选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。 在具体投资操作中,采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式,获取超额的投资收益。其中,本基金将密切跟踪各类行业的数据化程度,把握因直接或间接受益于数据产业链所带来的投资机会。具体分析的因子包括以下几个类别:价值指标:P/E、企业价值/EBITDA、P/B、PEG等;成长指标:主营业务利润复合增长率等;盈利指标:净资产报酬率、总资产报酬率等;运营指标:存货周转率、总资产周转率等;一致预期指标:分析师预测数据;市场行为指标:动量、反转、换手率等。通过对以上各种因素的分析,结合全球宏观经济形势,研判国内经济的发展趋势,并在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中大类资产的比例。2、股票投资组合构建(1)组合构建方法本基金将采用完全复制法构建股票投资组合,以拟合、跟踪中证全指证券公司指数的收益表现。其中行业地位与品牌优势、稳健的财务状况和合理的估值水平等是重点考察的因素。,此外,本基金还将运用股指期货来对冲特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理,如预期大额申购赎回、大量分红等,以及对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险。 ,基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使本基金的股票投资组合比例符合基金合同的约定。本基金投资于目标ETF的方式以申购和赎回为主,但在目标ETF二级市场流动性较好的情况下,为了更好地实现本基金的投资目标,减小与标的指数的跟踪偏离度和跟踪误差,也可以通过二级市场交易买卖目标ETF。4、权证投资策略本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求基金资产稳定的当期收益。,其中本基金重点关注范围涵盖全数据产业链中的三个主要维度:上游的资源型公司、中游的技术型公司,以及下游的平台型公司,具体包括:数据资源型公司:涵盖新兴互联网公司、以及部分将线下数据线上化、数据化以生产丰富数据资源的传统企业和线下龙头企业;数据技术型公司:在数据准备、数据存储与管理、计算处理等诸多环节上具有卡位优势的公司;数据平台型公司:对接数据资源和数据应用,在关联中形成价值增长的企;在不同领域的数据关联中创造新商业模式的企业;以及其他在未来可以产生数据的行业和公司。同时,本基金还将根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票增发因素等变化,对股票投资组合进行实时调整,以保证基金净值增长率与中证银行指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。3、区域轮动策略上市公司的景气程度一定程度上反映了所在区域的经济发展状况,而区域经济发展状况是受区域的资源禀赋、人口数量及结构、地理环境等因素的影响。。

5、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。(三)股票投资策略1、行业配置策略本基金的行业(采用申银万国行业分类)配置遵循如下的逻辑顺序:先通过定性分析初步圈定符合既定策略取向的行业,再通过“金鹰行业综合评价模型”对初步圈定的行业进行评价,筛选综合性比较优势较为明显的行业进行重点配置。,1、利率策略本基金采取"自上而下"的债券分析方法,确定债券组合,并管理组合风险。本基金将按照相关法律法规通过利用股票指数期货及其他金融工具进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。。百家乐玩法基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。1、大类资产配置本基金管理人主要按照中证食品饮料指数的成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。,基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使本基金的股票投资组合比例符合基金合同的约定。(7)中小企业私募债券投资策略基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,其中,投资决策流程和风险控制制度需经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。本基金投资于股票指数期货主要用于避险交易及套利交易。此外,本基金将通过分析不同市场环境下可转换公司债券股性和债性的相对价值,通过对标的转债股性与债性的合理定价,力求选择被市场低估的品种,进而构建本基金可转换公司债券的投资组合。(3)消费行业个股投资策略在股票选择方面,本基金将从公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况、公司基本面变化等方面,对消费行业上市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司。2、股票投资策略(1)A股股票投资策略多种理念方式精选个股,通过企业价值的快速成长或重新估值实现投资资产的增值。,基金管理人将综合考虑市场情况、基金资产的流动性要求及投资比例限制等因素,确定股票、债券等资产的具体配置比例。、www.wns882.com、(3)收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。?在此基础上,基金管理人将根据市场环境的变化,综合因子的实际表现及影响因子收益的众多信息进行前瞻性研判,适时调整各因子类别的具体组合及权重。,在遵守股票资产投资比例控制安排的前提下,本基金利用经交银施罗德研究团队修正后的投资时钟分析框架,通过“自上而下”的定性分析和定量分析相结合形成对不同资产市场表现的预测和判断,确定基金资产在股票、债券及货币市场工具等各类别资产间的分配比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化,在基金合同约定的范围内动态调整组合中各类资产的比例,以规避或控制市场风险,提高基金收益率。4、金融衍生工具投资本基金还可能运用组合财产进行权证投资。本基金重点投资受益于中国经济增长中消费升级驱动的大消费行业。(一)类别资产配置策略本基金将按照风险收益配比原则,实行动态的资产配置。,(二)目标ETF投资策略本基金投资目标ETF的方式如下:(1)申购和赎回:目标ETF开放申购赎回后,以股票组合进行申购赎回或者按照目标ETF法律文件的约定以其他方式申赎目标ETF。(3)资产支持证券的投资本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。4、金融衍生工具投资策略在法律法规许可时,本基金可基于谨慎原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以控制并降低投资组合风险、提高投资效率,降低跟踪误差,从而更好地实现本基金的投资目标。本基金充分发挥基金管理人研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合,在经济转型大背景下,深入研究消费服务行业的发展趋势,积极挖掘不同子行业和子行业景气度新变化下的个股投资机会,通过团队对个股深入的基本面研究和细致的实地调研,精选个股,以谋求超额收益。。第九条许可证发放,是指将许可证送达行政相对人。2015年1月,总局将张小俊列入不良从业行为记录,终身禁止从事新闻采编工作。。三是探索建立“双随机”抽查机制,对本地的重点区域、重点企业要开展双向随机抽查。其中,广东分中心还专门建成纸张恒温恒湿实验室,使质量检测的专业程度与其印刷大省、印刷强省相匹配。作者:章红雨涂桂林来源:中国新闻出版报发布时间:2014年12月16日中国国家新闻出版广电总局进口管理司巡视员陈英明主持开幕式。。1、封闭期投资策略在封闭期内,本基金在深入研究、严格控制风险的基础上,通过投资固定收益类金融工具以及定向增发(非公开发行股份)主题的股票,力争获取超越业绩比较基准的投资回报,实现基金资产的长期稳健增值。(1)债券类金融工具类属配置策略类属配置是指对各市场及各种类的债券类金融工具之间的比例进行适时、动态的分配和调整,确定最能符合本基金风险收益特征的资产组合。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金以国证生物医药指数为标的指数,采用完全复制法,按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,进行被动式指数化投资。2、股票投资策略(1)股票投资组合构建本基金采用完全复制标的指数的方法,按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合。主要筛选指标包括:盈利能力指标(如P/E、P/CashFlow、P/FCF、P/S、P/EBIT等)经营效率指标(如ROE、ROA、Returnonoperatingassets等)财务状况指标(如D/A、流动比率等)(2)价值评估在公司备选股票池基础上,本基金将进一步通过对备选上市公司详实的案头分析和深入的实地调研,以定性与定量相结合的方法对公司价值进行综合评估,构建股票组合。因此,本基金还将积极关注可转换债券在一、二级市场上可能存在的价差所带来的投资机会,在严格控制风险的前提下,参与可转换债券的一级市场申购,获得稳定收益。通过对现货市场和期货、期权市场运行趋势的研究,结合基金股票组合的实际情况及对股指期货、期权的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,选择合适的期货、期权合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。。一般而言,当预期收益率曲线变陡时,本基金将采用集中策略;当预期收益率曲线变平时,将采用哑铃策略;在预期收益率曲线不变或平行移动时,则采用梯形策略。,通过对宏观经济所处投资时钟象限的判断、对股票市场与资金市场之间套利空间的测度,综合考察国内外宏观经济、财政政策与货币政策新动向、资本市场运行状况,对“防御”与“进取”目标适时、适度地有所侧重,将是本基金在投资策略上的现实选择。,1、资产配置策略本基金主要通过对国际黄金价格中长期趋势的判断,在不同资产类别中进行资产配置。4、债券投资策略在资本市场日益国际化的背景下,通过研判债券市场风险收益特征的国际化趋势和国内宏观经济景气周期引发的债券收益率的变化趋势,采取自上而下的策略构造组合。由于这些“投资主题”有着深刻的基本面基础,且将导致相关行业或企业经营状况的改善,因此,将给本基金带来良好的投资机会。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。,在预期收益率曲线趋向平坦化时,本基金将采取哑铃型策略,重点配置收益率曲线的两端。本基金并不参与目标ETF的管理。在新闻网站核发新闻记者证是一项开创性的工作。。

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许友汛2018-5-22

齐厉公本基金为被动式股票指数基金,采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数,即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

7)其他影响公司的重大事件其他事件包括但不限于公司发布对预期业绩及行业造成极大影响的重要产品或重大合同公告;有影响上下游公司的重大事项发生;公司遭遇重大危机;管理层发生重大变更等。因此本基金中小企业私募债券的投资将重点关注信用风险和流动性风险。。6、风险管理本基金的目标是追求长期而稳健的回报,风险管理是实现基金目标的重要保障。高转送是实施较高比例的送股或者转股的股票。,本基金在市场上收集公开的事件信息,对事件影响中的公司进行分析与估值,挑选具有吸引力的公司股票。。

水心寺僧2018-5-22 10:45:29

(2)期限结构配置:基于数量化模型,自上而下的资产配置。,1)定期调整根据标的指数的调整规则和备选股票的预期,对股票投资组合及时进行调整。。当未来由于经济增长方式的转变、产业结构的升级,从事或受益于上述投资主题的外延也将逐渐扩大,本基金将视实际情况调整上述医药健康产业的识别及认定。。

卫庄公姬扬2018-5-22 10:45:29

本基金管理人运用上述金融衍生工具必须是出于追求基金充分投资、减少交易成本、降低跟踪误差的目的,不得应用于投机交易目的,或用作杠杆工具放大基金的投资。,1、股票投资策略本基金主要采取完全复制法,即按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应的调整。。本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业私募债券品种进行筛选过滤,重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素,给予不同因素不同权重,采用数量化方法对主体所发行债券进行打分和投资价值评估,选择发行主体资质优良,估值合理且流通相对充分的品种进行适度投资。。

韦遵2018-5-22 10:45:29

(2)股票投资组合的调整本基金所构建的股票投资组合将根据中证食品饮料指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,本基金还将根据法律法规中的投资比例限制、申购赎回变动情况等,对其进行适时调整,以保证基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。,4、金融衍生工具投资本基金还可能运用组合财产进行权证投资。。本基金采用“自上而下”资产配置与“自下而上”个券精选相结合的主动投资管理策略,通过精细化的风险管理,力求实现基金资产的中长期稳定增值。。

李煜2018-5-22 10:45:29

对于可转换债券的投资,本基金将在评估其偿债能力的同时兼顾公司的成长性,以期通过转换条款分享因股价上升带来的高收益;本基金将重点关注可转债的转换价值、市场价值与其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等。,2.债券投资策略(1)债券类属配置策略本基金将对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,评估不同债券板块之间的相对投资价值,确定债券类属配置策略,并根据市场变化及时进行调整。。5)售出策略:对于解除锁定的增发股份,基金管理人将基于市场环境、公司估值水平\同类行业估值水平、公司近期的经营管理状况等作出是否售出的判断。。

徐帆2018-5-22 10:45:29

(3)公司质地分析企业在行业中的相对竞争力是决定企业成败和投资价值的关键,本基金将根据公司质地对上市公司当前和未来的竞争优势加以评估。,管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。。本基金投资股指期货将主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差,达到有效跟踪标的指数的目的。。

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